2020年由于Covid-19疫情大流行以及由此造成的貨物和人員流動限制，國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目大量停滯甚至取消。在后疫情時代，綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為經(jīng)濟復(fù)蘇的核心，可再生能源將是各國政府實現(xiàn)脫碳和刺激經(jīng)濟的重要途徑。而復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境將使得各國更加慎重地考慮基建項目投資。
一、2021年基礎(chǔ)設(shè)施投資仍處于低潮
2020 年全球的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入明顯收縮。Covid-19 導(dǎo)致的封鎖政策影響了基礎(chǔ)設(shè)施運營商的投資計劃，很多運營商調(diào)整或者暫停了項目投資，運輸領(lǐng)域，特別是機場建設(shè)在2020年受到了較大打擊。盡管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基本需求保持不變，但是受財務(wù)壓力所限，預(yù)計2021年主要國際承包商的資本支出和運營支出仍將減少。以三家主要的多元化國際承包商為例，Vinci、Ferrovial和 ACS(Abertis&Iridium)2020年的主要資產(chǎn)收入與2019年同期相比均大幅下降。同時，公共運營商的收入也大幅下滑，倫敦交通運輸公司（TfL)等企業(yè)由于乘客數(shù)量大幅下降，在2020年從英國政府獲得了16億英鎊和17億英鎊的兩項融資計劃。考慮到資本投資的變化，TfL和英國國營鐵路公司已同意停止 Crossrail 2 項目的開發(fā)，Crossrail 2項目是英國運輸領(lǐng)域最大的項目之一，其時間進度已經(jīng)出現(xiàn)滯后。
擁有機場資產(chǎn)的公司最容易受到Covid-19 在基礎(chǔ)設(shè)施方面的財務(wù)影響。雖然大多數(shù)市場允許一定程度的經(jīng)濟活動，并在一定程度上維持車輛和鐵路運輸，但國際旅行卻經(jīng)歷了長期的低迷。鑒于機場運營成本基本固定，低迷的國際運輸嚴重拖累了該行業(yè)的收益。由于航空旅行的近期前景比水陸運輸更加陰云密布，因此預(yù)計機場相關(guān)項目將受到最嚴重的影響。以美國為例，已經(jīng)有上百億美元的項目拖延或推遲。
耗資130億美元的紐約市約翰肯尼迪（JFK)國際機場現(xiàn)代化改造項目是美國正在推進的最大機場項目，目前已經(jīng)出現(xiàn)了相當(dāng)大的延誤。計劃中74億美元的1號航站樓項目延至2021年動工，而肯尼迪國際機場4號和6號航站樓的計劃項目也被推遲。
計劃耗資30億美元的達拉斯沃思堡國際機場F航站樓項目于2020年8月被無限期推遲。該項目于 2019 年宣布開工，此前計劃于2025年完工。
計劃于2020年6月建設(shè)的價值10億美元的舊金山國際機場項目被無限期推遲。
原定于2023年開始建設(shè)的10億美元擴建項目奧斯汀－伯格斯特羅姆國際機場也被推遲，此外還有一些其他機場。
當(dāng)然，基礎(chǔ)設(shè)施運營公司可能會利用政府提供的資助性資金，但是這部分資畢竟規(guī)模有限，不太可能抵消2020年對收益造成的損害，也不太可能提振2021年運輸行業(yè)的投資意愿。
二、綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為經(jīng)濟復(fù)蘇的核心
在支持性政策制定和資金流入方面，綠色基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)?chuàng)下歷史新高，成為經(jīng)濟復(fù)蘇的核心。各國政府將致力于通過支持低碳轉(zhuǎn)型來刺激經(jīng)濟，這些刺激政策會傾向于可再生能源、公共交通、新能源技術(shù)等領(lǐng)域。
雖然交通基建領(lǐng)域可能會出現(xiàn)短期投資下降，但是能源基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是可再生能源發(fā)電項目和輸配電基礎(chǔ)設(shè)施的投資前景良好。可再生能源發(fā)電項目和輸配電基礎(chǔ)設(shè)施的投資前景良好。可再生能源行業(yè)與綠色氫能等新能源行業(yè)以及建筑能效等更傳統(tǒng)的節(jié)能領(lǐng)域?qū)⒊蔀?021年政府經(jīng)濟復(fù)蘇計劃的核心。可持續(xù)性是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的主要大趨勢之一，今年的疫情大大加快了這一趨勢，2021 年將是綠色基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)發(fā)展具有里程碑意義的一年。
雖然綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一個全球趨勢，但由于向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的前期成本較高，發(fā)達市場將處于領(lǐng)先的位置。隨著更多的國家提出具有法律約束力的碳中和承諾，陸續(xù)也將出臺與之相應(yīng)的投資政策。
歐洲：疫情促使歐洲加大對綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資的刺激和支持。歐盟（EU)7500億歐元的“歐盟下一代”復(fù)蘇資金表明了歐盟在綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資方面引領(lǐng)全球的決心，到2021年，大部分資金都將部署到位。該資金于2020年7月達成協(xié)議，并將于2021年上半年在成員國之間進行支付，這意味著歐盟將對歐洲綠色協(xié)議進行修改，將資金用于支持歐盟脫碳的項目。具體來說，這筆資金規(guī)定至少30%的支出用于與氣候變化有關(guān)的項目。
美國：拜登的成功當(dāng)選將為美國綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供關(guān)鍵支持。美國的綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到旨在脫碳和提高可再生能源成本競爭力的國家級政策的推動。預(yù)計拜登將尋求增加“綠色”項目的支出，重點領(lǐng)域包括能效、可再生能源、電力傳輸和電動汽車基礎(chǔ)設(shè)施。與燃煤發(fā)電廠和油氣項目等更傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施項目相比，此類措施可能會增加“綠色”項目的吸引力。雖然美國的能源政策主要由州和地方政府推動，但聯(lián)邦政府對可再生能源發(fā)展的監(jiān)管和行政支持可能會大幅提升非水電可再生能源前景。尤其是，拜登政府將加強陸上風(fēng)電和太陽能的發(fā)展，并鼓勵美國新興電力部門（如海上風(fēng)電、綠色氫氣和儲能市場）的更強勁增長。此外，政府可能通過可再生能源技術(shù)的稅收抵免促進可再生能源發(fā)展，特別是在海上風(fēng)電行業(yè)、電池儲存、碳捕獲和儲存等較新的領(lǐng)域。
中國：中國已承諾二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。“十四五”期間將提出更強有力的碳排放控制目標，加強對煤炭消費的控制，加大對可再生能源發(fā)展的支持力度，繼續(xù)推動經(jīng)濟社會加速向低碳方向轉(zhuǎn)型。中國的非水電可再生能源行業(yè)在未來十年將持續(xù)強勁增長，2020年至2029年間的裝機總量將達到508GW。減少電網(wǎng)瓶頸將確保電網(wǎng)連接擴展容量，提高風(fēng)能和太陽能發(fā)電的份額。中國超高壓輸電技術(shù)的出現(xiàn)使得富余的發(fā)電省份（通常是沿海地區(qū)）與電力消耗省份（通常是內(nèi)陸地區(qū)）連接起來，特高壓輸電也將是脫碳的關(guān)鍵投資重點。
新興地區(qū)：在拉丁美洲，綠色基礎(chǔ)設(shè)施也將越來越成為投資的重點。在未來幾年，可再生能源的產(chǎn)能將在該地區(qū)大幅擴張。巴西、智利、墨西哥、哥倫比亞和阿根廷將是2021年綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資強勁的市場之一。
三、PPP項目將成為重要選項，但是發(fā)展前景不容樂觀
疫情的持續(xù)使得一些新興市場收入減少，債務(wù)增加。在以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點的經(jīng)濟復(fù)蘇計劃中政府必將加強私人資本的引入。可再生能源投資是私人投資重返撒哈拉以南非洲的一個亮點。預(yù)計，2021年至2029年期間，該地區(qū)可再生能源發(fā)電能力將以年均5.9%的速度增長。
缺少資金的新興市場國家將重新集中精力，利用公私合作伙伴關(guān)系（PPP)納入更多私人投資。除了財政刺激，許多央行還采取擴張性貨幣政策，以鼓勵私營部門借貸和投資。與美聯(lián)儲（Fed)在 2020年3月采取的舉措類似，許多市場的利率在2020年期間一直維持在較低水平或有所降低。在當(dāng)今低利率環(huán)境下，政府可以以相對較低的利率借款，為計劃中的基礎(chǔ)設(shè)施支出提供基金。同樣，私營部門也將能夠利用低利率降低借款成本，提高杠桿率。
然而光靠低利率不足以刺激私人基礎(chǔ)設(shè)施投資的大幅增長，尤其是在發(fā)展中市場。一是因為市場信息不足，盡管政府和中央銀行提供了大量的財政和貨幣支持，但由于對疫情持續(xù)時間和進一步爆發(fā)可能性的不確定性，私營部門仍然對短期內(nèi)的投資持謹慎態(tài)度。二是因為新型市場的投資環(huán)境沒有得到有效的改善，根據(jù)惠譽專有項目風(fēng)險指數(shù)（PRI）的數(shù)據(jù)，新興市場的PPP項目風(fēng)險仍然很高。發(fā)展中的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施市場在PRI總分中的平均得分為49.1分，遠低于亞洲發(fā)達市場（80.1分），北美/西歐地區(qū)得分為69.2分，但中歐/東歐地區(qū)為58.7份。如果風(fēng)險狀況得不到改善，新興市場國家政府吸引大量私人資本的努力可能會受挫。
2021年對于國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域?qū)⑹欠浅ｊP(guān)鍵的一年，既面臨資金、物資和人員短缺等種種困難，又面臨著綠色基建這一新型領(lǐng)域。大國之間的政治經(jīng)濟關(guān)系和地緣沖突將影響各國的基建政策和發(fā)展規(guī)劃。但是通過發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施。刺激整體經(jīng)濟發(fā)展，獲得長期穩(wěn)定收益已經(jīng)成為大多數(shù)國家的共識，因此，疫情后的國際基建市場也將逐步恢復(fù)并重新繁榮。
